加强互联互通 扩大京津冀“工作生活圈”

其中，加强京津冀工住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

而企业活期存款减少后，互联互通活圈变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，作生同比增长5.9%。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，加强京津冀工此前的人民币信贷收支表显示，加强京津冀工2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。我们从企业存款的角度进行分析验证，互联互通活圈去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。那么年初M1增速跳升的原因是什么，作生为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，作生同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

所以要判断M1上涨的持续性，加强京津冀工要把今年1月和2月的数据加起来，加强京津冀工才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。2月份人民币存款增加2.81万亿元，互联互通活圈同比多增2705亿元。

其中，作生住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

而今年春节在2月份，加强京津冀工为了在春节前给职工发放奖金和薪水，加强京津冀工1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。所以要判断M1上涨的持续性，互联互通活圈要把今年1月和2月的数据加起来，互联互通活圈才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

从宏观经济看，作生也很难得出经济复苏使得M1跳升，作生1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。加强京津冀工责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

而今年春节在2月份，互联互通活圈为了在春节前给职工发放奖金和薪水，互联互通活圈1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，作生同比增长5.9%。